5, první kolo versus druhé kolo cenové vzestupy: Divergentní logika řízení a tržní rizika
První nárůst cen od konce února do dubna představoval typický šok{0}}způsobený vzestup cen. Spustily ji náhlé geopolitické otřesy, obavy z nedostatku surovin, rostoucí výrobní náklady, narušení továren a logistická omezení na celém Blízkém východě. Vzhledem k tomu, že se viditelnost nabídky rychle zhoršovala, kupující se vrhli na nákup zboží, což v krátkém časovém horizontu tlačilo ceny prudce nahoru. Dopady prudce rostoucích sazeb za přepravu zboží a postupného zvyšování cen dodavatelů se zesílily zejména na dovozu-závislých trzích včetně Indie a jihovýchodní Asie. Druhá rally jede jinou trajektorií. Nezačal od před{7}}krizových cenových úrovní, ale v červnu dosáhl svého dna, do té doby byli kupující opatrní a zásoby byly částečně přestavěny nebo spotřebovány. To činí současný vzestup mnohem složitější. Poptávka zůstává nedostatečná, aby udržela{10}}nárůst cen vedený spotřebou, ale prémie za riziko nabídky opět rostou. Namísto agresivního doplňování zásob pro okamžitou spotřebu kupující zamykají zásilky, aby se ochránili před dlouhodobými výpadky dodávek. To vysvětluje, proč může trh zůstat pevný i při pomalých navazujících provozních sazbách. Pokud by se geopolitické napětí v dohledné době nezmírnilo, může druhá rally trvat déle než ta první. Během března a dubna se účastníci trhu široce domnívali, že přerušení bude dočasné. Naproti tomu červencové obavy pramení z šíření rizik na více obchodních cest a energetických aktiv. Pokud dodavatelé, obchodníci a nákupčí všichni počítají s prodlouženými dodacími lhůtami logistiky, ceny se pravděpodobně udrží na zvýšených úrovních i bez silné navazující poptávky.
6, Slabá poptávka vedle defenzivního nákupního posunu
Tržním aktivitám v Indii a jihovýchodní Asii nyní dominuje řízení rizik spíše než čistá dynamika-řízená poptávkou. Následná spotřeba TDI i PMDI zůstává relativně pomalá, přesto jsou kupující extrémně opatrní, pokud jde o dodávky zářijových zásilek. Jejich nákupní priorita se posunula od hledání nejnižších cen k zajištění včasných a stabilních dodávek produktů. Tento trend je nejvýraznější v Indii, kde dovozní ceny, náklady na dopravu a dostupnost materiálu přímo určují alternativní náklady na vykládku. V segmentu TDI kupující sledují, zda regionální výrobci udrží pevné nabídky a zda bude námořní přeprava nadále stoupat. Vzhledem k silné závislosti Indie a jihovýchodní Asie na dovozu čelí PMDI více strukturálním protivětrům. I když kupující odolávají vysokým cenám, nemusí mít jinou možnost, než zadat objednávky, pokud dodavatelé budou nadále zvyšovat nabídky nebo omezovat dostupné objemy dodávek. Výsledné tržní prostředí nevykazuje žádné smysluplné zlepšení poptávky, přesto ceny neustále rostou, protože různá rizika jsou oceněna předem. To přivedlo zpět selektivní panické nákupy, které nevyplývají z rostoucí celkové poptávky, ale z čistě defenzivního nákupu. Kupující se snaží zablokovat zásilky v září, než se nabídky posunou dále. Pokud by se konflikty dále eskalovaly nebo by se zhoršily logistické výpadky, taková defenzivní nákupní aktivita zesílí a podpoří další kolo cenových zisků.
7, Krátkodobá zaujatost-firmy; Ceny budou pravděpodobně testovány koncem srpna
V krátkodobém horizontu se očekává, že asijský trh s PU isokyanátem zůstane pevný. Cenové nabídky pro TDI a PMDI budou pravděpodobně i nadále podloženy geopolitickými riziky, logistickými omezeními, rostoucími sazbami za přepravu, omezenou nabídkou a obavami z termínových zásilek. Navzdory trvale stagnující navazující poptávce si dodavatelé udržují dostatek důvodů pro udržení zvýšených nabídek, dokud budou přetrvávat kolísání ropy, regionální konflikty a nejistoty ohledně nákladu. Jakmile kupující v září ukončí zamykání zásilek, aniž by došlo k nějakému výraznému oživení v navazující spotřebě, ceny mohou koncem srpna projít zkouškou. Nicméně doplnění zásob před prázdninami, trvalé tlaky na nákladní dopravu a nevyřešené geopolitické narušení omezí prostor pro pokles cen. Je tedy nepravděpodobné, že by trh plně zopakoval březnovou-červnovou trajektorii prudkého růstu, vrcholu a rychlé korekce. Druhé zvýšení cen bude delší, bude řízeno logistikou-a bude vysoce citlivé na změny v regionálních bezpečnostních podmínkách. Pro kupující se primární zájem přesunul ze samotné cenové úrovně na jistotu dodávek. Zatímco první rally pramenila z náhlých nedostatků dodávek, druhá je řízena převážně obavami z dlouhodobých výpadků. Asijský trh isokyanátů je proto připraven na další období trvalé pevnosti: slabá poptávka může zpomalit tempo cenových zisků, ale nebude to stačit na zvrácení vzestupného trendu, pokud se geopolitická a logistická rizika podstatně nezmírní.